來源：轉(zhuǎn)載賽柏藍 | 發(fā)表時間：2024-05-13
冰火時代源于“市場的冰山、融資的高山和轉(zhuǎn)型的火山”，這是筆者對當前醫(yī)藥行業(yè)的看法，用于比喻當前醫(yī)藥企業(yè)的困境。
當然，冰火時代依舊機會和風險并存。
01
新醫(yī)藥周期
企業(yè)成功要素根本性改變
新醫(yī)藥周期，意味著現(xiàn)在及未來一段時間發(fā)展環(huán)境和成功要素都發(fā)生了根本性變化。
而創(chuàng)業(yè)者往往是基于某個特定社會歷史時期獲得成功，若遇上社會發(fā)展基礎(chǔ)邏輯發(fā)生重大結(jié)構(gòu)性變化時，絕大多數(shù)企業(yè)家的成功慣性定式難以改變，所以，百年企業(yè)很少。
若企業(yè)家不研究規(guī)律，不把握新趨勢；若企業(yè)不蝶變，很難在新周期中贏得未來。這其中既包括產(chǎn)業(yè)規(guī)律，也包括國家戰(zhàn)略和全球趨勢。
醫(yī)藥行業(yè)既往經(jīng)歷過產(chǎn)品短缺紅利期、市場營銷紅利期、醫(yī)改政策紅利期，現(xiàn)在進入到了創(chuàng)新紅利期。
現(xiàn)在及未來一段時間，在“保障民生、規(guī)范行業(yè)、鼓勵創(chuàng)新”的政策調(diào)控下，在宏觀層面（國家政策經(jīng)濟環(huán)境）、中觀層面（行業(yè)政策環(huán)境）、微觀層面（企業(yè)競爭環(huán)境）影響下，醫(yī)藥行業(yè)將進入一個嶄新的產(chǎn)業(yè)周期——即以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心的一系列戰(zhàn)略創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。
企業(yè)家需要保持戰(zhàn)略定力，洞察行業(yè)變化、深入調(diào)查研究、抓住事物本質(zhì)，在不確定中把握確定，在確定中應(yīng)對不確定，只有在戰(zhàn)略、管理、研發(fā)、商業(yè)化全面、全方位創(chuàng)新，才能贏得新產(chǎn)業(yè)周期各階段的勝利，在面向未來的競爭中勝出。
02
未來更加不確定，全方位內(nèi)卷
臨床價值為重，少數(shù)企業(yè)取勝
在新醫(yī)藥周期下，確定與不確定是相對的。確定的是未來更加復雜多變、更加不確定，全方位內(nèi)卷，產(chǎn)品以臨床價值取勝，最終少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)獲勝；不確定的是政策、環(huán)境、新技術(shù)、新模式帶來的機會與風險。
新醫(yī)藥周期將凸顯產(chǎn)業(yè)分化、企業(yè)分層、頭部領(lǐng)跑、新稟賦企業(yè)異軍突起；風口多變、生態(tài)多元、分工精細、供需錯配，產(chǎn)品迭代、組織進化、合規(guī)保障的新局面。
成功將不屬于簡單的機會主義者，更不屬于認知落后的企業(yè)。
醫(yī)藥企業(yè)亟需明確方向思路，解決對重大戰(zhàn)略問題的認識——包括方向、定位、組織、資源、模式等，特別是要論證好關(guān)乎路徑、成敗的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和關(guān)于基礎(chǔ)支撐的職能戰(zhàn)略。
醫(yī)藥企業(yè)可以圍繞目標實現(xiàn)路徑進行部署，加快推進新質(zhì)生產(chǎn)力打造，從粗放式經(jīng)營、到精細化管理、再到全面推進卓越運營管理，從而實現(xiàn)高質(zhì)量、新動能、可持續(xù)發(fā)展。
新醫(yī)藥周期下，企業(yè)既要改革式創(chuàng)新，又要顛覆式創(chuàng)新；既要有機會主義，更要有長期價值主義。
03
新醫(yī)藥周期下的變局與不確定
新醫(yī)藥周期最突出的特征和表現(xiàn)是全方位的“變和不確定”。
第一，企業(yè)價值追求轉(zhuǎn)變，從規(guī)模、利潤最大化，轉(zhuǎn)變?yōu)椤皠?chuàng)新價值、合規(guī)價值、效率價值”最大化。
比如，國內(nèi)外很多藥企的收入規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與其市值呈現(xiàn)離散發(fā)展，禮來、諾和諾德的規(guī)模遠不及強生、輝瑞，但當前它們的市值遠超后二者，這就是資本市場給予的創(chuàng)新溢價——對其未來抱有更大預期；
第二，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，從高速度轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，即“高水平創(chuàng)新、高價值產(chǎn)品、高效率管理”。
比如，筆者發(fā)現(xiàn)很多大量堆砌普通仿制藥研發(fā)項目的企業(yè)，其近年發(fā)展狀況遠不及有限精選特色高壁壘仿制藥的企業(yè)。而大量堆砌同質(zhì)化靶點跟隨式新藥研發(fā)的創(chuàng)新藥企，現(xiàn)狀也不及擁有獨特技術(shù)平臺、開發(fā)出改良型新藥的企業(yè)；
第三，發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，從提質(zhì)增效，結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈升級，在產(chǎn)業(yè)鏈高處獲取更高價值。
藥企在供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈、資金鏈、信息鏈、人才鏈等方面全面升級。比如，華東醫(yī)藥大品種阿卡波糖遭遇集采銷售大幅萎縮后，短短幾年立刻通過資本運作與全球合作，布局了近年大熱的醫(yī)美與ADC板塊，核心資產(chǎn)都來自全球的領(lǐng)先合作方；
第四，核心能力轉(zhuǎn)變，從補短板轉(zhuǎn)變?yōu)橥怀鲩L板，補齊短板、鍛造新板，打造產(chǎn)業(yè)內(nèi)核、技術(shù)內(nèi)核、管理內(nèi)核。
原來是有短板、沒有明顯長板的企業(yè)也能生存，而在新周期內(nèi)，只有有足夠長板，而且沒有明顯短板，并具備獨特核心競爭力的企業(yè)才能勝出。比如近年快速崛起的幾家創(chuàng)新藥企，百濟、信達、康方、和黃等，都是產(chǎn)品及研發(fā)有突出長板，自主商業(yè)化、合作商業(yè)化均能釋放產(chǎn)品的價值。
04
醫(yī)藥行業(yè)進入深度調(diào)整周期
發(fā)展不確定性加大
當下需求收縮，預期轉(zhuǎn)差，人口老齡化，國家集采，醫(yī)療反腐，三醫(yī)改革快速推進……帶來劇烈的產(chǎn)業(yè)變革。醫(yī)藥行業(yè)進入深度調(diào)整期，帶動整個行業(yè)從數(shù)量型高增長進入到結(jié)構(gòu)型慢增長階段甚至增量不增利階段。
