來源：轉載賽柏藍 | 發(fā)表時間：2025-03-28
截至3月26日，國內千億四大藥商中，國藥控股、華潤醫(yī)藥已發(fā)布2024年業(yè)績報告。
千億藥商業(yè)績PK
2024年，國藥控股營收、歸母凈利潤均出現(xiàn)下降；華潤醫(yī)藥營收實現(xiàn)增長，歸母凈利潤出現(xiàn)下滑。
注：單位：億元；華潤醫(yī)藥2022年營收為港幣，2023-2024年營收為人民幣
2024年，國藥控股實現(xiàn)營收5845.08億元，同比下降2.02%；歸母凈利潤為70.50億元，同比下降22.14%。華潤醫(yī)藥實現(xiàn)營收2576.73億元，同比增長5.3%；歸母凈利潤為33.51億元，同比減少13.1%。
今年是國藥控股近三年來首次營收出現(xiàn)下滑，華潤醫(yī)藥在去年營收下滑的基礎上今年實現(xiàn)正增長。
再看兩大藥商的主要業(yè)務表現(xiàn)：
國藥控股的主要業(yè)務包括醫(yī)藥分銷、器械分銷、醫(yī)藥零售、其他，分別增長0.75%、-9.44%、0.82%、-12.32%；華潤醫(yī)藥的主要業(yè)務包括醫(yī)藥分銷、制藥、藥品零售，分別增長5.5%、6.6%、5.5%。
從業(yè)務占比來看，國藥控股醫(yī)藥分銷板塊收入占比同比上升1.72個百分點，達到73.16%；器械分銷板塊收入占比同比下降1.68個百分點，為19.41%；醫(yī)藥零售板塊收入占比同比增加0.14個百分點，為5.92%。
華潤醫(yī)藥制藥、醫(yī)藥分銷、藥品零售及其它三個主要業(yè)務分部的收益占比分別為16.1%、80.0%、3.9%。
兩大藥商各自的主要業(yè)務板塊中，僅有國藥控股的器械分銷營收出現(xiàn)下滑，主要是因為其受到行業(yè)監(jiān)管和財政貼息政策影響，設備采購項目減少以及高毛利防疫物資驟減產生的比較基數(shù)影響，器械分銷板塊收入規(guī)模同比下降。
華潤醫(yī)藥在注重分銷、零售的同時，制藥業(yè)務持續(xù)發(fā)展，而國藥控股更注重業(yè)務流通。從結果看，制藥業(yè)務對華潤醫(yī)藥毛利率水平的提升有明顯拉動，2024年華潤醫(yī)藥實現(xiàn)毛利406.89億元，同比增長6.1%。整體毛利率為15.8%，同比增長0.1%。
1.合作成為主旋律
國藥控股醫(yī)藥分銷板塊挖掘高潛品種，大力開展合作。醫(yī)藥分銷品種向高需求、高價值方向調整優(yōu)化；全面推進創(chuàng)新服務發(fā)展，與輝瑞、諾華等廠商合作開展12項營銷自營項目。
華潤醫(yī)藥通過外延發(fā)展進一步豐富網絡布局，在中藥、化藥、生物藥、醫(yī)療器械等核心領域加大優(yōu)質資源整合力度。
2.醫(yī)藥分銷情況
國藥控股器械分銷領域，已在30個省份積極拓展覆蓋各類醫(yī)療機構的器械智慧供應鏈項目，項目數(shù)量較2023年末總計新增337個。其中，SPD項目新增110個，單體醫(yī)院集中配送項目新增217個，醫(yī)聯(lián)體、醫(yī)共體集中配送項目新增10個。
截至2024年末，國藥控股零售藥房店鋪總數(shù)為11213家，同比上年減少896家。其中，國大藥房9569家，較上年減少947家。專業(yè)藥房1644家，較上年增加51家。店鋪數(shù)量覆蓋全國30個省、市、自治區(qū)，297個城市。雙通道藥房門店數(shù)量達到1211家，較上年同期增加84家。
華潤醫(yī)藥2024年分銷網絡已經覆蓋全國28個省份，客戶數(shù)量約27萬家。共有708家自營零售藥房，其中DTP藥店總數(shù)達270家（其中雙通道藥店182家，新增29家）。
3.集采影響
集采影響下，國藥控股分銷業(yè)務承壓。全國集采聯(lián)盟以及相關省份開展的中成藥集采、中藥飲片集采有序實施，集采藥品覆蓋面逐漸擴大，導致藥品終端價格持續(xù)下降。盡管企業(yè)能借助集采進一步擴大市場份額，但短期內增長速度受價格因素影響而明顯下降。
同時，第五批國家組織高值耗材集采人工耳蝸、外周血管支架兩類產品，國藥控股中標產品價格下降等，疊加相關合規(guī)監(jiān)管力度進一步加強和“醫(yī)保飛行檢查”全面實施，導致國藥控股相關品類收入大幅下降。
截至2024年末，華潤醫(yī)藥已有49個品種中選國家集采。面對集采，華潤醫(yī)藥選擇深耕慢病用藥、基層用藥和?？朴盟幨袌觯粩嗵嵘龑I(yè)化學術推廣和服務能力，加快數(shù)字化營銷等。
2025年工作重點
